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澳门官方娱乐场推荐平台第一季度中国快递行业发展前景分析:加盟制进化及电商平台崛起[图]

澳门官方娱乐场推荐平台09月17日 13:34:18字号:T|T

? ? 快递是个古老传统的行业,从UPS诞生开始,行业已发展近百年。过去百年海外快递的发展史给我们的启示是:这是物流行业中模式最好的细分领域,诞生了多家超大市值公司。

? ? 而中国快递独有的加盟制快递,继承了海外快递的优点之外,还形成了自身在时效、服务上的特有的优势。

? ? 中国货运周转量中,公路占了绝大多数,以单票货重来划分公路运输市场,形成了以下金字塔,快递是单票货量最轻、标准化程度最高、客户最小的细分领域,处于公路物流金字塔的顶端。

运输行业
整车、合同物流、企业自营,10吨以上,
2万亿元市场
代表:给大企业做定制
服务的,如飞力达、长
久物流、普路通
大票专线,1吨至10吨,1.5万
亿元市场
代表:个体挂靠车队
零担,30公斤至1吨,1
万亿元市场
代表:德邦、安能
大件快递,3到
30公斤,3000
亿元市场
代表:优速、德邦、顺
小票快递,
3公斤以下,
6000亿元市
代表:三通一达、顺丰、
EMS

数据来源:公开资料整理

? ? 全球物流企业10强,快递企业占数席。成熟市场上市快递公司例如UPS、FedEx和德国邮政市值已经很大。快递寡头能成为巨头的原因:快递产品是物流领域标准化程度最高的服务产品,容易做大,规模效应和网络效应明显,容易形成垄断,一旦形成垄断,很难被颠覆。

国际快递巨头市值
公司
市值
UPS
889亿美元
FedEx
428亿美元
德国邮政DHL
356亿欧元

数据来源:公开资料整理

? ? 二、快递加盟式

? ? 一单快递从收件到派件,总共经过三大部分:收件端加盟商,总部中转和干线运输,派件端加盟商。三个部分之间没有股权关系,每单快递从上一环节到下一环节都需要向其支付运费。实际上是一个社会化线下互联网的模式来运送快递。

? ? 加盟制存在于各个行业,它有以下典型特征:几乎零成本的网络扩张,迅速扩大品牌影响力,分散各类风险和规避外部成本,各加盟商独立核算,追求自身利益最大化带来全网的最高效。

各行各业的加盟制代表
餐饮
肯德基、湘鄂情、一点点奶茶
教育
红黄蓝、北大青鸟
酒店
维也纳、八方、格林

数据来源:公开资料整理

? ? 加盟制度 1、面单制度:面单如同金融体系中的“货币”,从快件的承揽、运输到分派都必须依托面单来实现;快递总部则扮演着“中央银行”的角色,通过面单发行的绝对控制,规制各个加盟商的行为。2、统一的标准化运营制度:由总部建立标准化运营制度,推行的统一流程和管理。3、严格的考核与淘汰制度:快递总部对全网实施控制的第三个支柱是严格的考核与淘汰制度。总部与加盟商的加盟合同一般是一年一签,签订合同后总部会对加盟商的日常运营进行定期考核。通过严格的考核与淘汰制度,总部保证了对加盟商的控制力。

? ? 近几年加盟商制快递价格下行推动了业务量高增长,业务量高增长又通过规模效应带动了成本和价格的下行,但加盟制快递申诉率不断下降,逼近直营快递。
义乌是电商重镇,这一地区出件量绝大多数是电商件,义乌快递单价是电商件终端全口径价格的典型代表,从2017年的8.7元/件下降至 澳门官方娱乐场推荐平台上半年的3.9元/件,而同期高端件、商务件的代表顺丰的单价维持在23元附近。

2013.4-2019.3加盟制快递企业有效申诉率

数据来源:公开资料整理

2018年快递企业前五大客户营收占比

数据来源:公开资料整理

? ? 三、电商平台崛起

? ? 电商下半场,中西部、三四线城市、农村地区的电商红利刚刚开始。通过渠道下城,拼多多的高增长成为快递增长的新动力,未来预计将持续拉动行业高增长。

快递增速与网购及社零增速

数据来源:公开资料整理

? ? 两快递需求端以电商为主,而中国电商在中西部、三四线城市、农村需求的爆发下,潜力仍然很大。

2018年快递全行业业务量来源占比(亿件)

数据来源:公开资料整理

实物商品网上零售额/社零商品总额

数据来源:公开资料整理

? ? 2018年,一线城市人均快递量已经远超美国,而中西部地区快递业务量虽然快速增长,但人均量距离东部差距明显,未来空间值得期待。

2007-2018年中美人均快递量对比

数据来源:公开资料整理

? ? 四、行业发展趋势

? ? 将社会消费品零售总额按品类进行分拆,除去汽车、石油等短期难以电商化,或即使电商化也无法被快递运输的消费品,剩下的产品占比则为电商渗透率的理论上限,即50%以上。假设2018-2025年7年社零商品总额复合增速为7%,2025年30%的社零商品为网购,由此计算,2025年网购商品金额为18.35万亿元,较2018年增长161%,假设电商客单价不变,相应的2025年中国快递包裹数将为1323亿件,折合未来7年网购的复合增速为14.7%。龙头公司份额提升将带来明显高于行业的复合增长率。

社零总额结构

数据来源:公开资料整理

? ? 快递公司的成本结构中固定成本占比低,现金保本点仅略低于盈亏平衡点,按照可变成本成本加成定价原则,在行业集中度大幅提升之前,每年的价格下行以单位成本下行和部分企业的利润空间为限。而龙头公司之间,单件成本差异和利润差异存在,2018年百世集团单件快递毛利仅0.14元,因此价格战是有底线的。

龙头公司之间,单件成本差异和利润差异存在
成本拆分(元)
韵达
申通*
中通
圆通
百世
单件总成本
1.23
3.18
1.06
3.03
3.09
单件面单成本
0.002
0.05
1.06
0.03
1.48
单件中转成本
1.22
1.44
1.64
其中:网点中转费
-
-
-
0.4
-
其中:运输费
0.83
0.83
0.68
0.8
0.87
其中:操作费
0.39
0.61
0.38
0.44
0.61
单件派送成本
-
1.69
-
1.37
1.61
单件总毛利
0.49
0.52
0.69
0.42
0.14
单件扣非净利
0.29
0.33
0.49
0.27
-
单件EBITDA
0.51
0.6
0.72
0.47
-
单件经营性现金流净额
0.53
0.51
0.52
0.35
-

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1年中通快递业务量及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1中通快递业务收入及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1韵达快递业务量及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1韵达快递业务收入及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1圆通快递业务量及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1圆通快递业务收入及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1申通快递业务量及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1申通快递业务收入及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1百世快递业务量及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1百世快递业务收入及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1顺丰快递业务量及增速

数据来源:公开资料整理

2018Q1-2019Q1顺丰快递业务收入及增速

数据来源:公开资料整理

? ? 相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国快递服务行业市场全景评估及发展趋势预测研究报告》

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